Simulation de bourse

Voici quelques infos supplémentaires concernant la cotation tres "particulière" de ZCI.

ZCI c'est 55,67 M d'actions depuis l'OPR mais uniquement  15,8 M de titres cotés (le reste étant possédé par un actionnaire unique : la Fondation).

Les titres se négocient sur deux places boursières : Joahnesbourg et Paris.

A Paris il reste 11,8 M d'actions en circulation et seulement 4  M à Joahnnesbourg.

Le marché directeur de ZCI c' est Joahnesbourg :

http://www.sharenet.co.za/v3/quickshare.php?scode=ZCI

et comme vous le verrez le volume traité est souvent nul toute une journée (je vois même 4 jours consécutifs sans transactions) !

C'est là qu'est le problème.

Les régulateurs du JSE ont imposé à EURONEXT un écart max de +/- 5% sur la cotation au JSE ....

Hors de cette fourchette c'est la réservation (à la hausse ou à la baisse).

Donc si vous estimez comme moi que le titre va grimper il est indispensable d'acheter en petite quantité et donc longtemps en avance vos titres car à la moindre bonne nouvelle le titre passera aussitot en RH et ceci peut être pendant des jours avant qu'un déblocage n'intervienne via un achat sur Joburg ...

Vu la fourchette d'intervention et les ordres bien calibrés je ne suis visiblement pas le seul à avoir intégré cette contrainte.

Ceci explique à mon sens les échanges feutrés et le ramassage pointu à Paris dans le seul but de ne pas coincer le système.

Voila qui promet de sacrés embouteillages à l'avenir ....

ACU (dont ZCI posséde 82 % du capital) a publié hier son résultat du 4 eme trimestre 2009 :

http://www.marketwire.com/press-release … 117088.htm

Un bon résumé en est donné ci-dessous :

la diminution des pertes d'exploitation est particulièrement impressionnante

-------------------------------------------------------------------------------------------------

African Copper 4Q Pretax Loss GBP3.7M Vs Loss GBP56.9M

LONDON (Dow Jones)--African Copper PLC (ACU.LN), an international base metals mining and exploration company, said Tuesday for the three months ended Dec. 31 2009 its pretax loss narrowed to GBP3.7 million from a loss of GBP56.9 million a year earlier.

MAIN FACTS:

-Sales revenue GBP2.6 million from first sale of copper concentrate (2008: nil).

-Diluted loss per share 0.45 pence (2008 loss/shr: 38.59 pence) .

-Net loss reduced substantially to GBP3.72 million (2008 loss: GBP56.9 million), due to reversal of heavy impairment losses recognized on Mowana Mine property in 2008.

-Reversal reflects favourable changes in underlying estimates of expected future cash flows.

-Mowana Mine recommenced operations in late Aug. 2009 and is ramping up production to full capacity

-Restructured short-term financing to four year secured credit facility of $31.1 million with Zambia Copper Investments.

-Change in accounting reference date from Dec. 31 to 31 March.

-Seeking joint venture opportunities for development of its Matsitama project

-Work underway to secure a mining license at Thakadu

-Recent recovery in copper prices, which have been at the forefront of a wider rally in the base metals sector.

-Looks forward to next 12 months with genuine excitement.

Un communiqué de l'un des administrateurs de ZCI ce soir sur TRADINGSAT.

voici 3 point particulièrement importants :

-  l'actif net de ZCI vaut le double de son cours actuel

-  le PER 2010 est de 3,2 pour une moyenne de 12 pour les mid-cap minières

-  une OPR sur les minoritaires d'ACU pourrait intervenir mais pas à moins de 14 p pour un dernier cours coté ce soir à 6p

(ACU se traite à Londres sur le marché AIM et constitue la "vraie" pépite de ZCI).

--------------------------------------------------------------------------------------------------

(Tradingsat.com) - Michel Clerc, administrateur de ZCI et président fondateur de l'AMZCI (Association des Minoritaires de Zambia Copper Investments) a adressé mardi à Tradingsat.com un communiqué destiné aux adhérents de l'Association. Une panne empêchant l'actualisation des informations du site de l'AMZCI, nous relayons donc volontiers l'information.

Le texte édité ci-dessous en intégralité annonce "la relance de [l']Association" et fournit "les informations dont [les adhérents] étaient privés depuis le 15 Janvier 2009, date à laquelle ZCI, ayant vendu ses parts dans Vedanta, avait quitté la cote, condition nécessaire pour procéder à de nouveaux investissements" :

" Chers adhérents, anciens, présents et futurs,

Je reviens vers vous pour la première fois depuis le 7 Septembre dernier pour porter à votre connaissance les étapes essentielles des nouveaux développements d'une société longtemps mythique sur le marché de Paris, la vôtre : ZCI.

ZCI, désormais « ZCI Limited » sur la scène boursière, a déclenché dès le premier jour de sa recotation une vague impressionnante d'achats.
Elle avait quitté la cote le 16 Janvier 2009 sur un cours de 0,79 €.

Remise en selle le 15 Janvier 2010, un an jour pour jour après son retrait de la liste, elle avait touché un plus haut de 1,75 € ! Preuve que le titre reste chargé d'un potentiel « spéculatif » qui ne s'est jamais démenti. La flambée a été de courte durée : Depuis trois semaines, le titre somnolait dans les eaux basses entre 1,12€ et 1,18€. Il s'est réveillé aujourd'hui même en clôture pour toucher 1,25 €, soit une hausse de 8,70%.

A ce rapide retournement, une première raison, évidente et par ailleurs dramatique : la catastrophe sismique qui s'est abattue sur le Chili.

Redoutable concurrent de la Copper Belt par la richesse de ses gisements cuprifères, voici le Chili, pour un certain temps, écarté d'un marché où la demande, recommence à se tendre face à une offre qui devient insuffisante.

Quant à la léthargie boursière, son impact sur ZCI est plutôt limité : ZCI n'a jamais été une valeur ordinaire et peut se mettre à briller quand les autres vacillent.

Par ailleurs, le manque de communication, de la part d'une société ayant connu un parcours boursier aussi exceptionnel peut expliquer les hésitations de nos investisseurs. Les dirigeants de ZCI ne succombent pas volontiers aux tentations médiatiques, mais sur mon insistance, m'ont promis d'utiliser davantage les moyens à leur disposition.

Je crois pouvoir, en ma double qualité d'administrateur de ZCI et de président fondateur de l'AMZCI, vous éclairer sur l'énorme travail accompli depuis la suspension du 15 Janvier 2008 jusqu'au retour de ZCI à la fois sur Paris et sur Johannesburg.

La reconversion de ZCI dans le même secteur géographique et minier est le résultat d'un travail considérable sous la conduite de Tom Kamwendo et de David Rodier, nommé par le Board Chairman d'une nouvelle acquisition cotée à Londres : African Copper.


Cette perle minière de l'Afrique australe, est une société minière du Botswana qui détient les gisements de cuivre les plus prometteurs de la région. Entre autres, celui de Mowana, où les 7 administrateurs de ZCI- je suis l'un d'eux... ont planté chacun un arbre symbolique avant d'inaugurer officiellement la mine à ciel ouvert qu'ils contrôlent désormais à 82% pour un coût total de 44M$.

Malheureusement, nous avons trop peu communiqué jusque-là sur le sujet, mais nous avons laissé le soin au directeur financier de cette compagnie, M. Brad Kipp, de faire un premier pas en commentant le 16 Février, les résultats 2009 de la mine de Mowana dont nous avons relancé la production à la fin du mois d'août dernier : « De Août à Décembre 2009 la société a réalisé des résultats positifs, soit un revenu brut de 2,63 Millions de livres sterling face à des dépenses opérationnelles de 3, 34 Millions.

Grâce aux ajustements en cours le gisement atteindra ses pleins niveaux de production commerciale au troisième trimestre. »

Dans son numéro du 6 Février dernier, Le Journal des Finances annonçait dans un excellent article « le grand retour de ZCI » sur notre place, notant que dès la première séance notre titre s'était octroyé un gain de 75%, « ravivant les espoirs les plus fous de nombreux investisseurs français » et notant aussi que l'AMZCI reste « le seul lien direct » entre les actionnaires et leur société.

L'hebdomadaire financier informait ensuite ses lecteurs de l'acquisition à hauteur de 82% pour un montant de 44 millions de dollars d'une mine de cuivre du Botswana : African Copper, cotée à Londres sur le marché libre.

Le 15 Janvier, jour de la recotation de ZCI, le Board au grand complet inaugurait officiellement au Botswana le principal gisement détenu par African Copper : celui de Mowana. Nous avons commencé par fournir à African Copper les moyens de relancer la production de cette mine à ciel ouvert dès la fin du mois d'août. Mowana possède une durée de vie de 7 ans mais les gisements souterrains qui seront bientôt mis en exploitation ont au moins 20 ans devant eux. La production annuelle devrait dépasser les 10 000 tonnes à la fin du 3ème trimestre de 2010.

La perte nette enregistrée au dernier trimestre 2009 n'était plus que de 3,72 Millions alors qu'elle était, un an avant notre arrivée, de 56,9 Millions fin 2008. Cette visible amélioration est le résultat des facilités de crédit accordée par ZCI qui ont permis à African Copper de relancer l'exploitation de Mowana Mine et d'envisager une licence d'extraction sur un autre site, celui de Thakadu, sur lequel d'ailleurs nous nous sommes rendus.

Le nouveau Président d'African Copper a été choisi pour sa compétence d'ancien ingénieur des mines, ayant exercé ses talents de manager au Canada, puis en Zambie : il s'agit de David Rodier, lui aussi administrateur de ZCI.

On a pu entendre sur Dow Jones Wireless que depuis l'arrivée de ZCI, African Copper fort des facilités de crédit que nous lui avons accordé à hauteur 31 Millions USD, n'a pas seulement réduit ses pertes mais fortement accéléré son activité ralentie en Novembre et Décembre par les seules conditions météorologiques.

J'empreinte au Journal des Finances quelques chiffres propres à orienter votre réflexion. La valeur d'actifs nets (NAV) du titre est estimée par le journal à 2,50 alors que nous étions, en clôture hier soir, à 1,25. Il suffit de se référer aux données chiffrées et connues des derniers bilans pour confirmer l'exactitude de cette analyse. Elle fait apparaître entre le cours actuel et le cours potentiel une décote de 100%.

Capitalisation boursière : 142 Millions d'euros
BNPA : 0,42
PER 2009 : 2,8
PER 2010 estimé : 3,2
Moyenne transactions/jour : 69 832
Objectif de cours à 18 mois : 2,5

Je lis encore ceci : « une offre publique de retrait sur le solde du capital d'African Copper (actuellement cotée à Londres) est envisageable. Le titre se traite aux alentours de 6 pence. Or (selon une source proche du dossier) l'un des actionnaires d'African Copper aurait déclaré qu'au dessous de 14 pence, il ne vendrait pas une action. »

Considérant maintenant que l'acquisition d'African Copper est derrière eux, les dirigeants de ZCI portent leur regard vers d'autres projets notamment en Tanzanie où d'importantes sociétés minières ont besoin de partenaires financiers pour accélérer leur croissance.

ZCI dispose encore d'un potentiel suffisant (une centaine de millions de $) pour mettre à l'étude dès maintenant, même hors des frontières zambiennes, des dossiers qui lui permettront d'engager une stratégie de diversification.

Je suis surpris qu'après avoir fait état de données aussi positives, et que nous confirmons ici, Le Journal des Finances conseille à ses lecteurs de « rester à l'écart. »

Pour ma part, je considère que ZCI avec African Copper a réalisé une affaire brillante. En tant que responsable de l'AMZCI et administrateur de ZCI, je n'ai pas vocation à donner de conseils mais, il va de soi que ZCI a cessé d'être un « achat spéculatif » et devrait être considéré compte tenu des acquis et des perspectives comme « une valeur refuge ». Les matières premières en général et le cuivre en particulier ne sont pas exposés aux secousses sismiques de la finance. Toutes les prévisions concordent.

La demande des pays émergents ne fera que croître. La Chine reconstitue ses stocks, l'Inde augmente ses achats. Le cuivre devrait retrouver dès le prochain trimestre le niveau des 8000 USD/tonne. D'autres annoncent 10 000 pour le 3ème trimestre. Voilà pourquoi ZCI est désormais un investissement plus que raisonnable.

African Copper, cotée à Londres sur un marché libre sans doute plus difficile à gérer, est encore à ce que j'appellerais sans prendre de risques « un cours d'achat ». La raison est désormais dans le camp de ZCI, mais entre 6 et 7 pence à Londres, African Copper me paraît plus qu'abordable.


J'ai appris qu'une nouvelle et discrète réglementation d'Euronext interdisait, depuis début Février, aux valeurs étrangères cotées à Paris, les oscillations supérieures à 10% entre la hausse et la baisse par rapport à celles des marchés directeurs. Or, s'agissant de ZCI, le marché directeur « historique » reste Johannesburg où les échanges ne génèrent que de faibles volumes, alors qu'à Paris les transactions sur ZCI ne demandaient qu'à exploser. Quand il se traite 5000 actions sur le JSE, il s'en traite couramment plus de 150 000 à Paris ! Hier, il s'en était traité 400 000 !

Cette anomalie m'a conduit à faire une démarche auprès d'Euronext. L'un des responsables des cotations des valeurs étrangères ayant constaté ces différences entre les deux marchés (13 Millions d'actions sur Euronext face à moins de 4 Millions sur JSE) m'a fait savoir qu'un assouplissement de la règle serait rapidement mis à l'étude. Des mesures ont peut être été prises puisque nous avions hier connu un écart à la hausse de 8,7%.

A bientôt !

Concernant l'actif net (NAV) et le PER on retrouve bien les chiffres avancés en ouvrant le bilan et les résultats d'ACU.

Pour cette histoire de rachat des minoritaires d'ACU la logique économique et fiscale me semble tout a fait pertinente à terme.

Reste à savoir si ZCI ne va pas préférer acheter une autre société endetté et sous cotée ou utiliser son cash sur ACU à court terme ...

ZCI publiera ses résultats en juin ...

Michel Clerc devrait se cacher, quelle honte.
Sur Zambia Copper je n'ai pas d'opinion, sauf que ceux qui ont suivi jusqu'au bout l'AMCI  (et notamment le fameux conseil d'achat de Michel Clerc quelques semaines avant la suspension de cotation) l'ont amèrement regretté. Des recoupements d'infos plus sérieux que ceux faits par la journaliste me semblent donc indispensables.

nikitabull a écrit:

Un article interessant paru dans le Journal des Finances du samedi 10 Juillet 2010.

On y apprend que :

1 : ZCI s'interesse effectivement au dossier ZCCM-IH

2 : que son seul actif AFRICAN COPPER coté sur l'AIM à Londres pourrait faire l'objet d'une offre publique de retrait de la cote.

ENCORE TROP DE DEDUCTIONS SIMPLISTES, NIKITABULL  !!!

1 : Pour participer au capital de ZCCM-IH, il faudrait acheter des titres sur le marché ou obtenir des titres du gvt Zambien  ......... et en plus avoir beaucoup d'us$ !!! Ce qui n'est pas le cas......

2: Un seul actif, oui mais qu'il leur a pompé presque toutes leurs liquidités......manque de liquidités auquel il faut rajouter l'incapacité d'emprunt vu la scruture bilantielle actuelle.

En résumé, une société opaque sans capacité d'autofinancement avec un seul actif dans un pays à risques, pas engageant.

ps: ma question pour Air France (forum mlzam) est restée sans réponse, tu connais bien la valeur, pourtant, non ?

Un conseil d'achat : une forte et rapide recovery en cours- ZCI Ltd
mer. 06 juil 2011

Nous pensons que le marché n'a pas encore réalisé le retournement en cours (encore faut-il lire les bilans...)

ZCI Ltd (code CV) : prévision de retour à un fort bénéfice cette année, potentiel de hausse important après analyse du bilan et des prévisions.

Rappel en bref : ZCI qui était une coquille vide disposant d'environ $90 M de cash a racheté, en 2009, 84% de la société African Copper (ACU cotée à Londres) possédant des mines de cuivre au Botswana dont l'exploitation avait été arrêtée suite à des problèmes financiers, à très bas prix ( 1 pence l'action). ZCI a alors réalisé de gros investissements pour redévelopper l'exploitation et l'exploration afin d'obtenir de nouvelles concessions.
ZCI dispose par ailleurs d'une option pour monter à 90% dans ACU au prix toujours de 1p, alors que ACU cote entre 3 et 6p au cours des derniers mois.

ZCI vient de publier le 30/6 ses résultats annuels (exercice au 31/3/2011) et ses prévisions pour l'exercice en cours qui se terminera le 31/3/2012.
Les résultats montrent une légère perte de $6M mais l'exploitation est déjà redevenue positive avec $2.1M contre une perte de $10.3M en 2010.
Mais surtout les prévisions de cash flows pour l'année en cours débutée il y a 3 mois telles que décrites dans le rapport annuel du 30/6 démontrent un retour à de forts bénéfices.
Suite aux importants investissements et à la montée en puissance de la production tant à l'ancienne mine de Mowana qu'à la nouvelle mine de Thakadu, le redressement va réellement apparaître spectaculaire dans un contexte de prix du cuivre élevés pour semble-t-il une longue période.


Tous les chiffres et prévisions ci-dessous sont extraits des rapports annuels de ZCI et ACU, sachant que ZCI est toujours très (trop?) prudent dans ses estimations de production future:


1/ Premier extrait :
"The key assumptions relating to production and pricing assume an average copper price per tonne over the 12 month period to June 2012 of US$9,593 and average monthly production of copper in concentrate of 1,257 Mt of copper."
1 257 MT de cuivre par mois cela représente 15 084MT pour l'année soit pas loin de 4 fois plus que l'année précédente qui a produit 4143M (cf rapport annuel ACU).
En termes de chiffre d'affaires cela représente $144,7M contre $24.7M l'année précédente et $7.4M l'année d'avant.
Considérant que ZCI détient 84% de ACU soit un CA de $121.6M et que les coûts d'exploitation pourraient augmenter de 70% (une estimation large selon nos sources) portant les coûts totaux (exploitation + coûts administratifs et financiers) pour ZCI à $45M contre $28M, nous obtenons un bénéficenet pour ZCI pour l'année de $76.6M soit $1.38 par action soit €0.97 par action, qui cote actuellement €0.96;
Ce qui revient à dire que l'action a actuellement un PER de 1, alors que dans le secteur des PER de 6 à 8 sont un minimum.
Ce titre présente donc un potentiel de revalorisation extrêmement important , d'autant plus que ZCI vient d'obtenir, suite à ses explorations concluantes déjà financées, de nouvelles concessions pour des mines également aurifères d'une durée de 30 ans (Matsimata Minerals) et que le Botswana est un pays démocratique ne présentant pas de risque politique.

Mentionnons également que dans ses comptes de 2008, ACU avait passé $160M de provisions pour dépréciations d'actifs dont seulement $40M ont été reprises l'année dernière suite au redéveloppement des opérations, une partie importante devrait donc être reprise au cours des exercices à venir


2/ deuxième extrait important : (rapport ACU)
"The projections show that, if the key financial assumptions are achieved, the existing facility with ZCI and new facility with ABCB will be sufficient to provide the necessary funding for the Group for at least the next 12 months from the date of approval of these financial statements and in addition, enable the Group to repay US$10.0 million of debt to ZCI which is due, under the terms of the particular facility agreement, in March 2012."

Ceci démontre que ACU n'a pas besoin cette année de financement additionnel, ce qui se comprend vu les profits qui sont réalisés, et pourra même rembourser comme prévu une partie de ses crédits octroyés par ZCI.
ZCI qui détenait $27M de cash au 31/3/2011 et a déjà obtenu depuis des remboursements de prêts de N'dola pour $11M détiendra à la fin de l'année environ $50M lui permettant de nouveaux investissements éventuels.

Avec de si brillantes perspectives, les actionnaires de ZCI pourraient aussi se voir octroyer un dividende au titre de cet exercice.

Nous estimons donc que l'action ZCI présente un potentiel de revalorisation très important à court et moyen terme.
Et outre ces éléments fondamentaux, la société évalue actuellement diverses opérations financières dans le but de simplifier la structure capitalistique du groupe et créer plus de valeur pour les actionnaires.

----------

Les liens :

http://www.zci.lu/Provisional%20Condens … 032011.pdf

http://www.thepressreleasewire.com/clie … ;year=2011

FIN DES SOLDES objectif 3€ sous 1 an

Mais je pense très sincèrement que cette action vaudra 5 ou 6€ dans les 2 ans vu l'énorme potentiel des nouvelles concessions sur 200km2 (mines essentiellement de cuivre mais aussi d'argent et d'or, cf la présentation ci dessus et le rapport annuel) ou même bien avant si entrée au capital de partenaires industriels et/ou financiers comme cela est prévu.
Le seul problème, il faudra s'attacher les mains pour ne pas vendre ou alors faire des aller retour très rapides pour rester dans le train; ce qui est dangereux car quand ZCI s'envole, ça ne prévient pas et ça va très très vite.
On va bientôt en avoir un premier aperçu cette année.
ABAS / A BON ACHETEUR SALUT   

Dernière modification par coppernews (21-07-11 10:48:46)

Il n'y a plus que 55 M de titres en circulation contrairemant à ce qu'indiquent

beaucoup de sites, il y en avait effectivement 126M dans le passé mais ZCI a racheté des minoritaires en 2008.
Ceci est vérifiable dans le dernier rapport annuel, page 16.

 






http://www.zci.lu/Provisional%20Condens … 032011.pdf

OUI pour ZCI 5€ c'est mon objectif sous 2 ans et 3€ SOUS 1 an, vu la rapidité du redressement et la production qui est en train d'être multipliée par 4 cette année, sans parler des nouvelles concessions qui ont une durée de vie de 30 ans (Matsimata)

Boots a écrit:

Wouais chacun à le droit de rêver...

Rien à voir avec le rêve, c'est l'étude des bilans et de tout le dossier qui me conduisent à ces objectifs