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==> Montgomery:

Dans cette file, mon post du 29/07/15 00:15 répond en partie à la question.

Sinon j'avais répondu ce qui suit il y a quelques temps à une question pas tellement éloignée :

> Je ne touche pas non plus aux biotechs (qui peut raisonnablement les valoriser? qui peut raisonnablement anticiper la réussite d'une étude clinique, en dehors des insiders!)

C'est une conviction très répandue. Elle a toutes les apparences du bon sens mais dans le fond je pense qu'elle tient à ce que la plupart des actionnaires (gros compris) manquent de bases assez solides en sciences, et puis ça fait modeste et sérieux pour un analyste financier ou un gérant (ou un particulier) de dire qu'il ne comprend pas les biotechs, que personne ne peut comprendre sans doctorat dans le domaine... pourtant ma conviction est à l'opposé... c'est un peu comme investir sur telle banque plutôt qu'une autre sans formation solide en finances... ou sur une techno pointue dans un domaine hyper-concurrentiel comme Ateme ou Anévia sans être spécialiste du domaine ==> qui à part les insiders (et encore) peut comprendre vraiment et parfaitement les risques, les avantages compétitifs, l'environnement concurrentiel d'Ateme ou de la Société Générale ?

Pourtant certains sont à l'aise avec les banques, d'autres (rarement les mêmes) avec les éditeurs de logiciels sans pour autant prétendre tout bien maîtriser... de même, certains peuvent se sentir à l'aise avec les biotechs car:
1/ la science derrière ne les rebute pas, voire leur plait énormément
2/ ils ont pris le temps de comprendre ce qu'il importe de comprendre pour y investir (pas pour diriger la boite et décider quel marché viser en priorité)...
3/ ils y investissent depuis longtemps (plus de 10 ans dans mon cas) et peuvent donc commencer à faire un bilan sur leur démarche, performance
4/ il y a un décalage intéressant entre la qualité remarquable des biotechs françaises (souvent au top mondial) et le relatif désintérêt des investisseurs nationaux (extrêmement frileux comparé aux américains, aux anglais)... alors que sur d'autres secteurs c'est l'inverse.

Sur cette base je peux dire que les biotechs sont l'un des secteurs sur lesquels, en pratique et sur la durée, j'ai largement sur-performé le marché et aussi les quelques fonds spécialisés (du type Gestys biotech)... et donc y investir entre 20 et 35% de mon portefeuille me semble approprié... mais tout comme je fais l'impasse sur les banques et le commerce il évident qu'ont peut très bien faire l'impasse sur les biotechs si on ne s'intéresse pas au secteur... mais de là à affirmer que c'est inaccessible aux non-insiders !

N.

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Bonjour Nakama,

Je suis un abonné de votre portefeuille. Vous avez dans votre portefeuille beaucoup de valeur de biotechnologies. Personnellement c'est un secteur que je connais très mal.Je trouve qu'il est difficile voir impossible d'évaluer la valeur intrinsèque d'une telle société. Sur quels éléments avez-vous l'habitude de vous baser en dehors du bilan pour évaluer la valeur de ce type d'entreprise ?

Merci.

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je viens de voir ton message de l'an dernier .. tu as du recevoir un bon petit paquet d'alertes de boursematch aujourd'hui ^^ je suis au maroc pendant les vacances donc ca va nickel !! je suis passé y'a pas longtemps à l'essca il y'avait quelqu'un qui te connaissait, tu travailles encore à la BPI ?

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Pour ceux qui aiment les commo, en particulier les métaux précieux.

Achat du spread Platinum/Palladium

https://twitter.com/MarcMunierX/status/892757104926363648

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Avec un peu de retard, suite de la vague de résultats, et des sanctions exagéré es. J'en ai profité pour renforcer certaines valeur.

Coheris a publié un ça en baisse, attendu de ma part vu la vente exceptionelle de 1m au T1 l'année précédente. Cumulé avec le passage en S, 1 seule com et mauvaise en plus. Chute du cours. Pourtant le résultat S1 est positif d'après le communiqué, et le S2 est toujours meilleur. J'ai renforcé

HighCo a émis un sales warning. La croissance ralentie mais est toujours la. Revenue à un cours d achat.

Technicolor déçoit encore en abaissant une nouvelle fois ses prévisions. Mauvais timing j'en avais repris avant. J'attends une inversion des chiffres/news/perspectives avant de renforcer

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vagues de résultat en cours
Esker de nouveau fait un ca t2 record, mais j'ai soldé ma position en réel il y a peu. Je la trouve chère, au niveau des ratios même si elle l'a plus ou moins toujours été.
beau parcours mais entre besoin de liquidité et estimation du potentiel, adieu à cette belle valeur

Parmis les autres mouvement (en réel et sur bm) :
prise de benef sur une partie de ca et rééquilibrage de mes valeurs rdt (ca -/ engie +/ adl =)
entamé une ligne de ose immuneo
prise de benefice sur big ben (vente sur bm vu que je n'avais pas scindé ma position pour pouvoir faire des ppb)

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Résultats pour Anevia ce matin : 2 pages d'explications très claires, avec difficultés au moyen Orient dues à la crise entre le Quatar et ses voisins, puis offre de BSA...
Je vends, j'ai fait une mauvaise analyse.

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Résultats de Trigano ce soir après clôture de la Bourse : le chiffre d'affaires du troisième trimestre de l'exercice 2016/2017 du fabricant de camping-cars est ressorti à 564 millions d'euros, soit une hausse de 37,4% en glissement annuel (+26,4% à périmètre constant).

Les revenus de Trigano aux trois quarts de son exercice ressortent ainsi à 1,3 milliard d'euros, soit autant que sur l'ensemble de l'exercice écoulé (!) et une progression de 27,3% comparativement aux 3 premiers trimestres dudit exercice (+21,9% à périmètre constant).

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Résultats complets pour Fountaine Pajot ce soir après bourse : l'augmentation du CA S1 est confirmée à + 19,3 %, le bénéfice net augmente + 52 %, le bénéfice d'exploitation aussi +34.2 %, l'excédent brut d'exploitation +48 %, la marge d'exploitation vaut +9.6 %.
Bref, la société confirme sa très bonne santé.

Bonne surprise pour Ecoslops (traitement des résidus de pétrole) : alors que les prix du pétrole ont baissé de 10 % en 1 mois, l'action d'Ecoslops monte de 27 % en moins d'un mois malgré les conclusions de certains analystes qui expliquent que la société ne sera pas rentable dette année.

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RENTRE SUR OSE IMMUNO

Même si le timing ne fut opportun ( -23% 2 j après suite à l'arrêt recrutement patients Ph3 sur Tedopi) , l'action reste une formidable opportunité à ce cours!
En effet l'immuno reste la branche ( une des branches) représentant l'avenir en terme de lutte contre le cancer et les gros labos sont à l'affut de ces nouvelles molécules.
Ose et INNATE sont sur le même secteur et sont peu nombreux dans le monde; OSE a du cash ( 22 ME), des deals majeurs signés avec potentiellement plus de 400 ME versés et un pipe très riche ne se limitant pas à Tedopi d'autant que cette étude prend plusieurs indications.
A une valo de 66ME , Tedopi n'est même pas prise en compte et l'action reste bradée d'autant qu'il n'y a pas de quoi s'alarmer, la direction ajuste ses sous groupes , un peu comme Innate à une époque juste avant son deal à 1.2 Milliards....
Le potentiel de valo reste amha autour de 500ME pour l'instant.