Quasiment toutes les méthodes de sélections de valeurs que j'ai testé ont battu l'indice Eurostoxx 50 sur les 10 dernières années. Seules les valeurs de rendement font moins bien, mais une fois le dividende réintégré la performance aurait été supérieure à celle de l'indice.
4 méthodes se détachent en terme de performance moyenne, elles consistent à acheter les actions ayant :
- le PER le plus faible
- la meilleure performance sur les 12 derniers mois glissants
- le ratio Prix/Cash Flow le plus faible
- le ratio Valeur d'Entreprise (capitalisation boursière + dette)/Ebit (résultat d'exploitation) le plus faible
On peut toutefois noter que chaque approche a connu sa mauvaise année et aucune ne représente de martingale.
Je préfère donc mixer dans mon portefeuille chacune de ces 4 méthodes afin de constituer un portefeuille basé sur 4 moteurs de performances efficaces et décorrélés les uns des autres. Cela permet de conserver une excellente performance espérée, de 14% par an sur la dernière décennie, tout en abaissant fortement la volatilité (mesure du risque) du portefeuille. On s’aperçoit d'ailleurs que le "Mix4" ne figure jamais en bas de tableau.
La mise en garde de rigueur : les performances passées ne présagent pas des performances futures.